韓国ETF市場、初の400兆ウォン突破――質的成長と競争多様化が課題に

韓国の上場投資信託（ETF）市場が初めて純資産400兆ウォンを突破しました。2026年4月時点で1,093本のETFが合計404兆ウォン超の純資産を記録し、2025年10月の300兆ウォン突破からわずか100日程度で100兆ウォン増加したことになります。地政学リスクの緩和や株式市場の回復期待により資金流入が加速したほか、特にアクティブ型やレバレッジ型ETFが成長を牽引し、コスダック中心のETFへの投資が顕著となりました。一方で、インバース型ETFへの需要は低調で、市場の変動性拡大によるETF価格乖離問題も指摘されており、投資家には慎重な対応が求められます。個人投資家の影響力拡大も顕在化しています。かつて機関投資家主導だったETF市場は、現在では個人による積極的な資産配分や、KODEXコスダック150、テーマ型・海外ETFなどへの多様な投資が進んでいます。これは、従来の銘柄選択から資産配分への投資方針転換を示しています。ただし、市場成長の陰でサムスン資産運用や未来アセット資産運用など大手企業への集中が強まっており、上位6社で市場の93%超を占有しています。中小運用会社はブランド認知度の低さなどから苦戦を強いられており、低コスト戦略も市場浸透には至っていません。今後は数的成長だけでなく、質的成長や市場構造の多様化、中小運用会社との共存が課題として浮上しています。

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